龙佰集团 2024-2026 完整分析:115 万吨销量+Venator UK+6 大基地+5 年战略
龙佰集团是中国钛白粉绝对龙头,2024 年占国内产量 24%。本文基于其 2024-2025 年报和 2026 公告,系统分析龙佰的产能/产品/技术/全球战略。
一、基础信息
| 股票代码 | 002601.SZ |
| 实际控制人 | 许刚/许冉 |
| 总部 | 河南焦作 |
| 上市时间 | 2011 年(借壳) |
| 2024 年营收 | 287.4 亿元(+5.8%) |
| 2024 年净利润 | 32.6 亿元(-9.3%) |
| 钛白粉销量 | 115.3 万吨(占国内 24%) |
| 员工 | 15,000+ 人 |
二、6 大生产基地
| 基地 | 产能(万吨) | 工艺 |
|---|---|---|
| 河南焦作 | 30(氯化)+30(硫酸) | 氯化+硫酸 |
| 四川德阳 | 30(硫酸) | 硫酸法 |
| 甘肃金昌 | 10(在建) | 硫酸+氯化 |
| 云南楚雄 | 20(在建) | 氯化法 |
| 英国 Greaham(Venator) | 15 | 氯化法 |
| 合计(2026 末) | **135 万吨 | — |
三、产品矩阵
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1. R-996 通用金红石
- 建筑涂料/工业涂料/造纸
- 价格 15,500-16,000 元/吨
- 销量最大(占公司 50%+)
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2. R-2196 涂料级高端
- 汽车涂料/工业涂料
- 价格 20,000-22,000 元/吨
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3. R-2295 塑料级
- PVC/PE/PP 母粒
- 价格 18,000-20,000 元/吨
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4. R-2595 高耐候
- 户外涂料/船舶涂料
- 价格 22,000-25,000 元/吨
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5. 锐钛型 A-100
- 装饰原纸/造纸
- 价格 13,000-14,000 元/吨
四、6 大核心优势
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1. 规模最大
- 国内 24% 份额(行业第一)
- 全球第三
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2. 氯化法技术
- 30 万吨国内第一
- 申请大量专利
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3. 一体化
- 自有攀西钛矿+钛渣
- 原料成本可控
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4. 海外布局
- Venator UK 收购
- 出口 38.5 万吨(占国内出口 22.8%)
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5. 数字化
- 焦作智能工厂 1.5 亿
- AI 工艺优化
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6. 研发投入
- 2024 年研发 8.5 亿元(占营收 3%)
五、5 大挑战
- 国内反垄断压力(产能集中度高)
- 氯化法技术侵权诉讼
- Venator 整合执行风险
- 2024 净利同比 -9.3%(周期下行)
- 国际巨头专利围堵
六、5 年战略(2026-2030)
- 总产能达 200 万吨/年
- 氯化法占比 50%+
- 海外产能 30 万吨+(印度/欧洲)
- 数字化覆盖全集团
- 碳达峰 2030
七、6 大竞争对手
- Chemours(美):115 万吨
- Tronox(美):110 万吨
- 康诺斯(沙特):67 万吨
- Venator(美,破产中)
- 中核钛白:40 万吨
- 鲁北化工:26 万吨
八、2024 年报关键数据
| 钛白粉销量 | 115.3 万吨(+10%) |
| 其中氯化法 | 38.4 万吨(占 33%) |
| 毛利率 | 22.7% |
| 研发投入 | 8.5 亿元 |
| 专利数 | 800+ 项 |
| 员工 | 15,000+ 人 |
| 资产负债率 | 55% |
九、2025 经营计划
- 钛白粉销量目标:130 万吨
- 氯化法目标:55 万吨
- 焦作氯化法三期启动
- Venator UK 整合完成
- 云南 20 万吨建设
十、给投资者建议
- 行业整合者(首选)
- 短期:2024-2025 周期下行,谨慎
- 长期:氯化法+海外并购,看好
- 目标价:30-40 元(2026-2027)
数据来源
- 巨潮资讯网 龙佰集团 2024 年报
- 2024-2026 公告(收购 Venator UK/技术诉讼/扩能)
- 深圳证券交易所披露
本文为「钛白粉圈」原创公司分析,数据基于龙佰集团 2024-2025 年报和 2026 公告整理。发布时间 2026 年 7 月。